老师好，想问下我对可转债套利策略 (long convertible bond short stock) 如何盈利的理解是否有误？long convertible bond本质上是我们认为可转债内含的call option中implied volatility目前被低估，如果未来股价上涨(modest volatility)，内含的option上涨（回归正常价值）CB上涨得更多（convexity特性涨多跌少），short stock头寸有亏损但可以被CB头寸弥补。当未来股价下跌，short stock头寸有盈利，CB价格下跌但跌的少（convexity特性），整个策略依然赚钱。但如果市场有significant volatility就会导致债券的信用风险变很大，导致CB价格的涨多跌少性质失灵，这个策略就不会赚钱了
