经典题FI Yield Curve里面的第3.4题

嗨，从没放弃的小努力你好：

Yield Curve里面的第3.4题

第一个问题：为什么r上升，D越小越好?-

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根据△p/p=-md*△y，如果预测利率变大，降低久期可以降低组合损失。

第二个问题：为什么这里是r中期小，r短期和长期长呢？Duration也是中期长，短期长期短啊

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我们的目的是让active portfolio outperform benchmark。先观察active portfolio与benchmark在KRD的差异，可以看到，对于短期（2y、5y）和长期（30y），active portfolio 的KRD＜benchmark；对于中期(10y），active portfolio 的KRD＞benchmark，那么就应该让长期与短期的收益率曲线上升，中期收益率曲线下降，才会使得active outperform benchmark。收益率曲线形状的这个变化是，positive butterfly(何老师上课时形象描述为蝴蝶翅膀向上），所以B选项说positive butterfly movement 是正确的。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！