个人IPS求after tax nominal return不用区分是taxable account还是TDA账户吧，都是用(cash flow needs/TIA)+inflation?只有在求pre tax nominal return时候要区分是taxable account还是TDA账户对吗？
韩韩_品职助教 · 2018年04月23日
同学你好，这个主要是看题目，每道题目都有自己的灵活性，这里你的问题有两个方面，一是before tax or after-tax, 二是nominal or real return. 总体的原则是，现金流都是after tax,那么求得的收益率也是after tax，pre tax也是一样；现金流都是nominal,求得的收益率也是nominal, real return 也是一样的道理。这两个维度可以交叉提问，大的原则就是一一对应，首先看题目要求什么，然后对应把每一项CF都调成跟最后题目一致的。
如果题目中没有明确说明账户是什么，那么一般都按照题目中所说的条件来处理，比如哪一笔钱收到的是before or after tax, 税率是怎么安排的。比如以求after tax nominal return的题目来举例，cash flow需要每一笔调整成AT，期间费用如果题目有说明要按照通胀调整，那么要乘以（1+inflation）,最后如果本金也要求保持购买力，那么在已求得的return基础上加上inflation。
如果题目中提到了是TDA账户，那么多数是要求pre-tax return，因为TDA在提取的时候才交最终的capital gain， 但并不一定是nominal or real， 还要看题目中对通胀的信息点。另外提到是TDA账户，那么也会涉及到两种账户进行比较的题目。