currency hedge - option

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好

首先呢，是题干给到的long 25 delta put，如果我们后面再卖出，且不讨论这一买一卖会发生的成本，这也不是正常交易中会发生的。如果再卖出了就相当于否认了题干的已知条件。

正如上面回复中说的，两个put的期权组合的确是没有办法实现unlimited upside potential，但加上long call是可以实现的，即A选项的组合。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好

本题中本币是GBP，其中一个外币资产是ZAR，所以会担心ZAR贬值，对应的就是担心GBP升值。

的确，如果只是想要获得unlimited upside potential并不需要long put，我们使用long put更多的是为了买下行的保护。

但其实long 25 delta的put是第三个问题中题干给到的，就是假定他就是买了这样一个期权（虽然我们担心的是GBP升值，并不需要买关于GBP的put）；

但根据选项又可以看到他同时也卖出了一个ATM的put，所以买的这个25 delta的put也并没有多大的用处了（这就是后面同学在追问里提到的）。

因为题目本身就是教材的例题，不属于严格的考题形式，所以难免会有这种情况，建议这里就根据题目意思来做题就可以了。

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