为什么WACC可以直接作为贴现率啊？

嗨，努力学习的PZer你好：

1）为什么加权平均成本可以作为贴现率呢？感觉是对的，但弄不清楚它的原理，是因为WACC是require return，require return=discount rate吗？

1.1

其实咱们在第四章资本投资的最后一部分，介绍过常见的资本分配错误，最后一条里就涉及折现率的选择

原版书的介绍角度是，项目的折现率，一定要反映项目的风险，风险高的项目，折现率高

不能用资本成本，比如总成本，股权成本等，请参考基础班讲义 P170

1.2

而这道题可以认为是为了简化，比如假设 WACC 也能反映项目的风险

或者是想和 WACC 的计算关联，这样还能考查 WACC 的计算

因为这里主要想介绍发行成本，而第一种处理方式是考虑在股权的折现率中，所以涉及 re 及 WACC 的计算

2）还有最后求NPV，债卷PMT不变，可以按计算器，但是这个投资项目里还有equity的pmt，不是要按g增加吗？怎么能直接输入cf=12000 f=10？开始绕晕了

一个涉及融资，一个涉及投资，是两个不同的方面哈

现在要投资项目，但是期初投资项目所需的 7 万，是要靠股、债融资获得: "Assume the company will finance the project with 20% debt and 80% equity"  

而投资项目后，预计期间产生的现金流是 1.2 万，指的是投资项目，成果是产品或者服务，产生的现金流，而不是指股债的现金流

相当于题目中的股债，只是为了让我们计算资本成本，从而计算 WACC，当作计算 NPV 的折现率

置于项目本身的期初、期间现金流，和融资的情况无关哈

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