老师您好，
请问
i) active factor如何理解？里面的industry factor和style factor如何理解？
ii) 答案里的计算方算的是不是information ratio?如果不是，这个公式如何理解？
谢谢！
星星_品职助教 · 2022年11月21日
同学你好，
1）基金会围绕一些因子（factor）进行投资，如注重某个行业，或者注重某种风格（例如投growth型的企业）。active factor risk是基金经理主动管理的Portfolio中，在factor这个层面，投的和benchmark不一样的地方。这些不一样的地方构成了active risk的一个来源。
2）active risk可以进一步分解成active factor risk（投资因子层面的风险）+active specific risk（公司层面的特有风险）。所有的项都是平方的形式（见下图讲义公式）。其中的factor risk又可以进一步细分，在本题中就是分成了style factor和industry factor这两个factor。所以，题目要计算style factor里最高的，就用style factor除以总风险active risk squared算出占比，然后进行对比即可。
