老师，请问关于seagull option我的图分解是否正确；
另外，如题，怎么理解put spread reduce downside protection
Hertz_品职助教 · 2022年11月20日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
1. 图没有问题；
2. 关于put spread降低了downside protection
这一点我们其实可以看图理解，同学看哈，原来long put在股价下跌的时候是一条斜线像着左上方的，意思是说，当股价跌的越多，作为long put我们赚的也越多，换句话说就是提供的保护就越多，因为本来long put就是用来提供保护的嘛。
但是加上一个short put以后呢？原来斜上左上方的线变成了一条水平的线，也就是说不论标的资产怎么跌，保护的程度就是这条横线对应的纵轴的数值了，所以提供的保护就变少了呢。
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