Buy protection 不是应该 long CDX吗？ 怎么成short了？要short也应该是bond不是CDX啊。同理，为什么sell protection又成go long CDX了？
问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
发亮_品职助教 · 2018年04月19日
同学你好。这道题在经典题的课程里有讲过。想要加深理解可以回看视频。
关于CDS的long/short头寸和我们其他资产的long/short头寸理解起来有一些不一样。
通常对于其他资产，我们买了这个东西，就算作Long，卖出资产就算short。
而在CDS中，买了protection（买了保险）我们算作short CDS；而卖出保险(protection)，我们算作long CDS.
在原版书中有以下解释：
在金融资产中，Long一个头寸，我们这个头寸如果要发生盈利，那么标的资产的状况一定是变好的，我们short了一个头寸，如果这个头寸要盈利，那么标的资产的状况是变坏的。
对于买保险的人，如果这个头寸要有盈利，那么是要信用状况变坏，这个头寸才能盈利，因为可以得到赔付，信用状况变坏的情况下能盈利，所以对买保险来说是short CDS。
而对于卖保险的人，如果他的头寸要有盈利，那么需要信用状况变好，因为可以只收premium而不用赔付，信用状况变好的情况下能盈利，所以对于卖保险的人来说，是long CDS.
这个头寸，你还可以以另外一个方法看：
买保险，意味着投资者不承担credit risk，即将信用风险转移了出去，相当于卖出了“债券”，卖出是short，所以是short CDS。这里的short CDS就相当于做空了credit risk。
卖保险，意味着投资者额外承担了credit risk，即主动增加了credit risk，相当于买了债券，买入是long，所以是long CDS。这里的long CDS就相当于做多了credit risk。
所以，将CDS的标的物当做是credit risk就会更好理解。
买保险 → 转移credit risk → short credit risk → short CDS.
卖保险 → 承担credit risk → long credit risk → long CDS.
理解了LONG/SHORT分别代表什么，这道题实际上就很好做了。
要注意的是，在题目中，一定要看清他说的是 buy/sell protection 还是 long/short CDS。buy/sell protection按我们常规的理解就好，这里的long/short CDS与平常的是相反的。
NO.PZ201712110200000508 问题如下 The curve tra thwoulbest capitalize on Chan’s view of the US cret curve is to: A.buy protection using a 20-yeC anbuy protection using a 2-yeC. B.buy protection using a 20-yeC ansell protection using a 2-yeC. C.sell protection using a 20-yeC anbuy protection using a 2-yeC. B is correct.To take aantage of Chan’s view of the US cret curve steepening in the short term, a curve tra will entail shorting (buying protection using) a long-term (20-year) C angoing long (selling protection using) a shortterm (2-year) C. A steeper curve means thlong-term cret risk increases relative to short-term cret risk. steepening是向上倾斜还是向下倾斜
capitalize on her short-term view of a steepening of the US cret curve. 从题目来看，也就是说，short-term spre变大，那么buy protection， short position。 答案是不是有误？
此题是否答案有误？不是选B吗
被术语short和long搞糊涂了长期风险变大，应该买long-term C，卖出short-term C, 按照答案，买进是“short”,卖出是“long”?