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健康菌 · 2022年11月17日

关于计算

NO.PZ2018062007000060

问题如下:

Which of the following statements describes an aspect of margin accounts for futures?

选项:

A.

The maintenance margin is always less than the initial margin.

B.

The initial margin required is typically at least 10% of the futures price.

C.

A margin call requires a deposit sufficient to raise the account balance to the maintenance margin.

解释:

A is correct. The maintenance margin is always significantly lower than the initial margin. B is incorrect because the initial margin required is typically at most (not at least) 10% of the futures price. C is incorrect because a margin call requires a deposit large enough to bring the balance up to the initial (not maintenance) margin.

中文解析:

A对,A说的是maintenance margin(维持保证金)通常小于initial margin(初始保证金)。

B错,因为初始保证金要求是小于等于期货价格的10%,而不是最少是期货价格的10%。

C错,接到margin call 的时候需要将保证金的账户补到初始保证金的水平。

有个点一直没整明白 收到margin call equity是按比例补到MM水准,所以一直跌就得一直补但绝对金额在下降 derivative是按金额补回到initial margin当初的金额,所以不存在按比例少补?比如¥100的contract,initional margin给了¥30,极端点就算contract跌到了¥20,要补还是得补到¥30那么多?

2 个答案

Lucky_品职助教 · 2022年11月20日

嗨,努力学习的PZer你好:


期货的保证金分“开仓保证金”和“持仓保证金”(大家习惯性翻译为“初始保证金”和“维持保证金”)。初始保证金就是最开始要交的一笔保证金(假设10%),维持保证金通常是低于初始保证金的一个水平(假设5%)。如果第一个交易日发生亏损(假设是3%),结算时直接从保证金账户扣除,这时保证金账户还剩7%,大于维持保证金,因此不需要补交。如果第二天又亏损了3%,当天结算从保证金账户扣除亏损以后就只剩4%了,低于维持保证金以后就会收到margin call,也就是要求补交保证金的通知。此时需要补齐保证金到初始水平(10%),需要补交的部分(6%)就称为变动保证金。

股票的保证金,不分开仓及持仓,日内交易为25%,常规交易时间收盘前的最后十分钟按照隔夜保证金水平50%来收取。如果账户内的平仓净值低于维持保证金水平,头寸将被随机强平,直到低于这个水平。

所以你的理解是对的,衍生品打margin call,需要回到IM;equity(一般是信用账户交易,如融资融券)打margin call需要回到MM。

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努力的时光都是限量版,加油!

健康菌 · 2022年11月17日

知识点不牢,举个极端点的例子哈,麻烦老师看下是不是这个意思 权益 比如价格¥100自有资金¥50(IM=50%),MM=25%;价格跌到¥60,需要补到MM线¥60*25%=¥15(自有资金剩¥10,补¥5) 期货 比如价格¥100自有资金¥50(IM=50%),MM=¥25(25%);价格跌到¥60,自有资金剩¥10,低于MM线,需要补交到初始自有资金人民币50(而不是现价¥60*IM50%=¥30)