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pinzhixiaoguo · 2022年11月13日

section12里面的funding cost

如图,在讲到这一段时,何老师说收到collateral可以产生一个funding benefit,是将A从B这里获得的collateral反手抵押给A与C的合约,如果这时A在C这个合约这里是negative MTM的话,这样的话可以避免A交自己的钱,故而形成benefit。

我的问题是,A如果在C这个合约这里是负的MTM,按照funding exposure的定义,本身就能够产生funding benefit吗?如果本身就有funding benefit,那再交一份collateral,是双重叠加benefit?


1 个答案

李坏_品职助教 · 2022年11月13日

嗨,从没放弃的小努力你好:


能产生funding benefit的前提是,collateral必须是可以进行再抵押的(Rehypothecation)。由于我们在合约A里面是positive MTM的,所以可以收取抵押品。如果抵押品是可以再抵押的,我们可以拿去抵押给合约B的对手方(此时由于我们是负的MTM,所以需要交抵押品),这样不需要我们自己再额外付钱了。


只要collateral是可以再抵押的,就可以产生funding benefit。

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