candybear1992 · 2022年11月11日
老师您好，
1.tracking error是active risk，我理解必须得有个benchmark才可以判断加入short头寸后tracking error怎么变，这道题我没看出来benchmark是什么？
2.高亮部分得出结论是more balanced distribution of risk can reduce tracking error，怎么理解？我能理解short position reduce是market risk（absolute risk），relative risk的减少我认为还是需要有个benchmark？
谢谢解答
笛子_品职助教 · 2022年11月13日
嗨，爱思考的PZer你好：
1.tracking error是active risk，我理解必须得有个benchmark才可以判断加入short头寸后tracking error怎么变，这道题我没看出来benchmark是什么？
Hello，亲爱的同学！
同学的理解正确的，必须有个benchmark。
这道题是有benchmark的，只是表达得非常隐晦了。
从以上画红框的文字，我们可以看出，benchmark是竞争者的leveraged long/short factor-based strategy.
2.高亮部分得出结论是more balanced distribution of risk can reduce tracking error，怎么理解？我能理解short position reduce是market risk（absolute risk），relative risk的减少我认为还是需要有个benchmark？
加入空头头寸，确实减少了absolute risk。而且如果涉及到relative risk减少，是需要benchmark的。同学的理解非常正确哇。
我们看到，这里的benchmark是竞争者的多空因子策略。
竞争者的多空因子策略中，是不包含市场风险的。
所以我们减少了市场风险，也就使portfolio更接近benchmark，也减少了track errror.
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
