Arnie · 2022年11月10日
第一问中：
1）long call option on （usd/eur）计算要支付多少美元的期权费用的时候用的是1000000欧元 *0.02（usd/eur）=20000美元；
2）long put option on （eur/usd） 计算支付多少欧元的期权费用的时候用x=0.808（eur/usd）进行转化呢？不直接1000000欧元*1/0.0134（eur/usd）呢？
老师讲的不是很明白，可否详细说明？
第二问中：effictive price 计算方式是单独考虑long call on （usd/eur）还是结合着三个月之后要去purchase 1000000欧元来看呢？计算的方式好像和之前的 coverd call中max loss /max gain有点昏享
Hertz_品职助教 · 2022年11月10日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好
1. 本题的场景是美国人要买1million的欧元，因此担心欧元升值，对应的就是担心美元贬值。
因此其中采取的一个措施是long put on USD。
put的执行价格是0.8080 EUR/USD，所以1million的欧元，对应的就是1million除以0.8080就是1237624美元。
然后题干说“A three-month EUR/USD put option (to sell dollars) with a strike rate X = €0.8080/US$1 priced at €0.0134/US$1。就是说期权费是按照1美元需要0.0134欧元的价格制定的。
所以如果是1237624美元就需要花费掉0.0134 ×1,237,624 = 16,584欧元了。
因此可以看到上面既用到了0.8080也用到了0.0134。
0.8080是将我们想要买的1million的欧元看看可以转成多少的美元，；
0.0134是计算期权费时用到的，是看看上面这些美元需要花掉价值多少欧元的期权费。
2. 这里的有效的价格不必和我们在reading 8中学习的任何一个策略求最大最小值，又或者是均衡点进行联系。
因为这里的effective price的计算，还是要理解题意，并不是什么特殊的表述。
这里的effective price需要理解，他指的是执行价格，即考虑期权费后的执行价格。
你看我们long call on EUR，执行价格是1.25，所以只要EUR涨过了1.25我们就赚钱呗。
但是买这个call还是花了钱的，花费是0.02USD/EUR。就相当于在1.25的基础上，需要加上0.02。原来是超过1.25就赚钱，现在超过1.25的部分先去弥补之前支付的期权费，只有超过1.27以后才算是赚钱，这就得到了effective price，原理就是这样。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
