tracking error 为什么是超额收益？？？

嗨，爱思考的PZer你好：

同学不好意思，由于系统故障导致现在才看到你的提问。

tracking error指的投资组合和指数之间的差异。一般来说，跟踪指数进行被动投资，会希望尽量降低tracking error，投资组合尽量完全按照指数里的成分股和配比来构建，但是考虑ESG或者其他因素之后，投资组合内的股票可能会不同于指数内的成分股，出现tracking error，tracking error越大，投资策略越倾向于主动投资。

被动投资的目标是获得β，也就是市场回报；但是主动投资的目标是获得α，超额回报。

上述两段话结合来看，tracking error越大，投资策略越倾向于主动投资，投资目标越倾向于获得超额收益。对比主动投资组合的投资回报和指数回报，两者之间的差异既是tracking error，也是主动投资组合获得的超额收益（当然也有可能是超额亏损）。

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