老师，这题是2021mock2卷下午场最后一个case，第一个limitation说的内容BP考虑了correlation不就相当于考虑了variance么？两者不是都表相关性么？第二个limitation，fundamental law如何做事前评价呀？他的公式不是基于realized active return么？
星星_品职助教 · 2022年11月09日
同学你好，
1）does not consider covariances指得就是BR的公式中没有covariance。covariance ≠ correlation，后者是covariance再除以两个标准差。
2）根据full fundamental law可以求出Active return，RA，也就是value added。如果使用纯历史数据去评估过去表现，则此时求出来的RA就是ex post value added；如果使用预测的数据去估计未来的表现，则此时求出来的RA就是E(RA)，即ex ante value added。
李梦璐 · 2022年11月11日
谢谢助教！这么晚了还帮我解答问题！