这道例题的正确答案是溢价发行债券会产生负的rolldown return。请老师核实折价或者溢价发行的情况，算不算rolldown return？
pzqa015 · 2022年11月06日
嗨，从没放弃的小努力你好：
不算的
折价溢价发行债券，债券价格趋近于面值，此时的价格变动是会计记账成本的变化，而不是rolldown return。
rolldown return一定是Stable yield curve下，随着时间的推移，折现率沿着收益率曲线发生变化，导致债券卖出时用于买入时不同的折现率来折现，带来的price appreciation。
用公式表示是P0=∑CF/(1+r1)，P1=∑CF/(1+r2)，如果收益率曲线stable，那么r1≠r2，此时，rolldown return=P1/P0-1。
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