NO.PZ2015122801000044
问题如下：
An analyst estimats that a stock may pay a $2 dividend next year and will sell for $38 at next year-end. What's the value of the stock if the required rate of return is 20% ?
选项：
A.
$36.66.
B.
$33.33.
C.
$43.33.
解释：
B is correct.
($2+ $38) / 1.20 = $33.33
B是正确的。
本题考察的是现金流的折现。
要注意，分红一般发生在一年的年末，所以这里的分红和一年后的股价发生在同一时点。
所以V0 = （2 + 38）/(1+0.2) = $33.33
考点就是数量里的现金流折现，题目里故意说“next year”获得分红，又说“at the end of next year”出售股票，直接说同意时间点又获得分红和出售股票不行吗？如果我较真一点，获得分红可以是next year 的年头，出售股票是年尾，中间隔了一年
