机构投资者的investment horizon，liquidity need， risktolerance的描述是一样的吗？

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好~这几天账号设置有一点问题，回答稍迟，给同学增添麻烦啦~

问题一、以下四个问题描述哪些因素的影响？在考试中 可以回答一样吗？

不一样，要针对题目要求回答问题哈，不过回答这一类问题我们只要把讲义上总结的句子理解记住，完全可以拿分了，下面我把教材中的相关内容附上，同学可以稍微看一看。

1、影响pension fund 的investment horizon有哪些因素？

2、影响pension fund 的liqudity need 有哪些因素？

3、影响pension fund 的risk tolerance 有哪些因素？

4、影响pension fund 的risk objective 有哪些因素？

 和问题3一样。

问题2:（上面这四个）

回答的时候，都从以下几方面进行描述吗？

1.plan status

2.sponsor financial status and profitability

3.sponsor risk exposure

4.plan features

5.workforce features

1.higher plan surplus implies lower liquidity need and higher risk tolerance

2.lower debt to asset ratio implies higher risk tolerance

higher sponsor profitability implies higher risk tolerance

larger sonpor company size to pension plan size implies higher risk tolerance

3.lower correlation for the exposure of asset of pension plan

5.younger workforce implies higher risk tolerance

 这几点是同学自己总结的吧，总结得非常好，我个人经验，一般题目会准确地问出需要回答几点，同学在学习的时候把标志性的记住，如果出现这种情况：题目要求列出三点，同学只记得两点，再从总结的这几个方面顺着想一想，就可以万无一失了。

问题3.描述 pension plan 的investment objective 和risk objective，回答是一样的吗？

这样描述可以吗？

Primary objective is achieve long term target return

secondary objective is minimize the PV of expected cash contributions

这两个概念不一样，不过由于pension plan教材上没有特意写出来，区分也不大。

对于：Investment objective，可以理解成：具体到投资层面，如果我们要实现pension plan的使命，那投资层面要实现啥？investment主要从asset&liability绝对值的大小上来回答，要使assets cover liability, 而risk objective是从surplus/shortfall角度回答，就是最小化asset 不能cover liability的可能性，同学的描述是可以的。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！