synthetic forward position

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好

这里其实说的是put call forward parity。具体：

Put−call forward parity：

等式右边叫做Fiduciary Call： Long risk- free bond（面值为X） + long call

等式左边叫做Protective Put with Forward：long risk-free bond （面值为FP） + long forward + long put。

然后我们看这个等式的左边哈，也就是Protective Put with Forward，它是由三个头寸构成的，long put花掉的是期权费p₀，然后long一个面值为FP的零息债，花掉的钱是

FP/（1+Rf）^T，而long forward在0时刻就是签订了一个合约，是不花掉任何钱的，所以是0.

因此Protective Put with Forward的真实构成是

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！