讲义中AFFO的计算方式需要考虑recurring leasing commission，这个是为什么？因为FFO计算时从accounting net earnings出发的，leasing commision应该作为expense在accounting net earning里面已经考虑了，为什么在计算AFFO的时候要重复再扣一次？
Lucky_品职助教 · 2022年11月02日
嗨，爱思考的PZer你好：
recurring maintenance capex和recurring leasing commission是一个道理，commission也是一种cost ,因为maintenace expenduture/leasing cost是一项资本支出，比如要做一些翻新或者区域重新规划或者租大型的设备等等，是通过计入到asset再折旧体现出来到net income的，如果这部分的cost是持续会发生的，那么我们就把它在AFFO中扣除。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
亲爱的人儿 · 2022年11月08日
sorry, 误看了回复顺序，感谢回复。leasing commission在会计上处理成asset？应该是cost吧？如果处理成asset符合会计准则规定么？
Lucky_品职助教 · 2022年10月30日
嗨，爱思考的PZer你好：
AFFO中并没有减去两次expenses，这里主要是对capex的处理的理解的问题，capex是我们每年支出的资本开支，像是维护设备/楼宇翻新等等，它在当期是会记在BS PP&E上的，PP&E再通过每期折旧把这部分capex按照使用年限摊销在income statement,所以理论上，如果我们每年没有新增的capex 支出的话，那么BS上的PP&E的价值会不断以D&A下降，但是D&A始终是个会计假设之后的值，并不是我当期实际的现金流出，所以你看FFO的调整，是把D&A从net income中加回来的，AFFO就是在FFO的基础上把每期更准确的recurring maintenance capex减去，反映实际的现金流的变化情况。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
亲爱的人儿 · 2022年11月01日
您好，你对于recurring maintenance capex的解释我是理解的，但是我问的是recurring leasing commission
亲爱的人儿 · 2022年11月08日
您好，您一直在重复解释为什么要扣减recurring maintenance capex，这里请不用解释了，而且这也不是我问的问题。我的问题是针对recurring leasing commission！这里是否涉及重复扣减？因为leasing commision应该在Net income中已经扣减过了。