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put call parity

NO.PZ2018062007000083

问题如下：

Based on put–call parity, which of the following combinations results in a synthetic long asset position?

选项：

A long call, a short put, and a long bond

A short call, a long put, and a short bond

A long call, a short asset, and a long bond

解释：

A is correct. One can synthetically create a long asset position by buying a call, shorting a put, and buying a bond.

B is incorrect because combining a short call and a short bond with the right to sell (not buy) another asset via a long put could not result in a new synthetic long asset position.

C is incorrect because combining a long call, a short asset, and a long bond creates a long put, not a synthetic long asset.

中文解析：

本题考查put-call parity

c+k=p+s

变形得s=c+k-p

正号为long，负号代表short

如何理解asset position?

嗨，从没放弃的小努力你好：

asset position中文就是资产头寸的意思，也就是手里有什么资产，是long还是short。

用大白话来说，position头寸其实就是款项的意思，作为专业术语的头寸，也称为“头衬”，是一种市场约定，承诺买卖合约的最初部位，买进合约者是多头，处于盼涨部位；卖出合约者为空头，处于盼跌部位。

很多人觉得费解，直接说款项不就好了么，为啥要叫头寸呢？这其实是有历史出处的。光绪年间，各省铸造的银元重量和成色不统一，数量上也很难控制。辛亥革命后，各省因急于用款，加工赶铸银元，滥铸铜圆，滥发钞票和军用票，导致本来就混乱的币制更是乱上加乱。清朝灭亡之后，袁世凯出任大总统。恰逢当时，北洋政府想借助货币改制来解决军费问题，于是便决定铸发货币，来一场币制改革。袁世凯为了提高自己的统治地位，把自己的头像铸在币面上，于是就有了“袁大头”这个词。

当时银行用于日常支付的就是“袁大头”，而10个“袁大头”摞起来的高度，恰好是一寸，“头寸”这个词便是由此而来的。

后来，银行逐渐用头寸代指资金数量，来表示款项，然后这个词就一直沿用至今了。收多付少，叫做“多头寸”；收少付多，叫做“缺头寸”；结算收付差额，叫做“轧头寸”；借款弥补差额，叫做“拆头寸”；想方设法调进款项，叫做“调头寸”；暂时未用款项大于需用量，叫做“头寸松”；资金需求量大于闲置量，叫做“头寸紧”。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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