市场风险correlation

嗨，爱思考的PZer你好：

这道题考的是对冲相关性风险的工具。

A考察的是correlation swap这个产品：

按照惯例，支付fixed ρ的这一方被称为buyer。对于buyer来说，他的支出是固定的ρ，收取的是真实的ρ。如果真实的ρ（realized correlation）增加了，那么buyer手里的swap是增值的，所以A正确。

B考察的是variance swap这个产品：

如果相关系数增加，为了对冲相关系数风险，投资者应当支付股票指数（index）的波动率(pay fixed ... on index)，收取指数中的成分股（receive fixed ... on individual components）的波动率。这个操作和前面的correlation swap buyer的对冲效果是一样的，所以B错误。

C选项说的是在经济不景气的时候，这时ρ一般都是上升的，所以应该买入correlation swap，也就是作为fixed correlation payer，同时receive realized correlation。C正确。

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