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succi_z · 2022年10月23日

FRA原版书课后习题第554页



1. 第24题: B选项,将non-cash discount amortization归为CFO,不是能做高CFO吗?CFO被高估?为什么不选B呢?


2. 第25题: 当公司过早确认收入,不是会导致sales或者说revenue提高,那么receivable turnover也会提高吧?为什么不选B呢?


3. 第27题: 讲义中第450页提到。当看见large restructure charge时,应该exclude,因为是过去一次性的费用,不应该应用在对未来盈利的评估中,那为什么不选B呢?

7 个答案
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Kiko_品职助教 · 2022年10月24日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1.正常non-cash部分的费用是不能算进cfo的,因为它并没有发生实际的现金流,现在把他算进去了,是会降低CFO的。

2.receivable turnover是降低的。sale没有变化,这跟公司什么时候确认收入没关系,公司过早确认收入因为现金收不到所以会导致AR增高,所以turnover是下降的,所以DSO=365/turnover是上升的。

3.同学,exclude 跟disregard并不是一个意思。衡量业绩的时候剔除掉(exclude)重组费用带来的影响,正是考虑了影响,而不是直接忽视disregard。B说反了。

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succi_z · 2022年10月24日

1. 讲义第455页,基础班视频该章节2X第5分30秒,何老师讲到这discount amortization看作expense归位CFO时,就会高估CFO。这是不是相矛盾了呢?Non-cash trasaction视作CFO,但其实cash并没有流出这么多,要减去non-cash的部分,那不就是increase CFO吗?那不就是B选项吗? 2. 提前确认收入,不就是increase revenue吗?那不就是I/S里第一行:sales吗?怎么和sales无关呢? 3. disregard不考虑或者说忽略,不就是不计算的意思吗?那不就是exclude?不好意思,没理解老师的解释。

Kiko_品职助教 · 2022年10月27日

嗨,爱思考的PZer你好:


如果公司提前交付10万,那不就是我说的那种现金收不到的情况吗?直接revenue确认100w,资产负债表cash确认90w,AR确认10w。100万sales在那里就是一定的了,怎么把他确认进来无非就是cash还是AR,确认revenue就是100w,也不会增加或者减少吧?

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Kiko_品职助教 · 2022年10月27日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学希望你可以好好理解一下我前面解释的。首先明确一点,我们所说的sales就是revenue。如果按照你举的例子,只要没有交付,就只能确认90万的revenue和90万的COGS,资产负债表相应确认cash或者AR 90万,inventory90万。

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Kiko_品职助教 · 2022年10月26日

嗨,努力学习的PZer你好:


我已经解释过多次了啊,sale是不影响的。售卖多少东西,是跟供求有关系的,跟怎么记账是没有关系的。不会因为你记成cash,我就卖的更多,也不会因为你记成AR我卖的就会少了。

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succi_z · 2022年10月26日

老师似乎没有理解我的问题。我们不是在讨论sales和供需平衡的问题呀,我们不是在讨论和解决aggresive accounting choice的问题吗?我签了100万的销售合同,卖出100万inventory,分批运输,但我实际只交付90万的货出去,还有10万没交付,按accrued accounting原则,revenue recognition我只能确认90万revenue,但是我公司把那即将交付的10万也提前确认了,所以I/S上是100万的revenue啊。这本身和sales、供需也没什么关系啊,100万sales在那里了,只是怎么把他们确认进来,确认的手段影响当期revenue

Kiko_品职助教 · 2022年10月26日

嗨,努力学习的PZer你好:


不是的,我其实不是很理解你在纠结什么。商品只要售卖出去,就会记录一笔销售收入,这笔收入,如果有现金,就在B/S上记录现金,如果不是现金,就记录为AR。该怎么记录就怎么记录。cash跟AR怎么记录都并不影响这笔销售收入的多少。

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succi_z · 2022年10月26日

我理解的是,Receivable Turnover=Net Revenue/Account Reveivables,提前确认收入这个行为,会使分子分母都增加,不单只是分子增加。不理解老师说为什么不影响分子。

Kiko_品职助教 · 2022年10月26日

嗨,爱思考的PZer你好:


1.你再把对应的视频往后看一看,你只看到了如果把非现金利息成本作为expense是会高估cfo,但是这道题说的是capitalize,后面何老师讲了如果capitalize的话,是会降低cfo的。这部分再好好理解一下吧。


2.售卖多少东西,是跟供求有关系的,跟怎么记账是没有关系的。如果revenue过早确认收入,就只能说明公司现金还没有收到,只能算作receivable,导致AR增加。

3.disregard:我在衡量业绩的时候直接忽略这个因素,报表数字是什么样子就是什么样子。

exclude:衡量业绩的时候把这部分重组费用剔除掉,重新计算一个净化之后的财务报告。

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succi_z · 2022年10月26日

2. 所以,过早地确认收入这个行为,只影B/S上的A/R,不影响I/S上的net revenue?那么,我可以理解为I/S上的Net Revenue,是表示全部都已经收到的销售收入吗?即Net Revenue全部都是cash inflows?

Kiko_品职助教 · 2022年10月24日

嗨,努力学习的PZer你好:


另外小小的提议,我们有对应的原版书习题课,同学做完可以先听课,有疑问再进行提问,这样效率会更高。

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succi_z · 2022年10月24日

看完了solution不理解,又听完了习题课解答还不理解,才上来问老师的。

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