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滴滴姐姐~ · 2018年04月16日

问一道题：NO.PZ2015123002000097 [ CFA II ]

  1. CFA II
  2. Equity

问题如下图：

    

选项：

A.

B.

C.

解释：


赞同之前同学提过的问题，题目出错了。

working capital题目中写的是sales的12%，应该是sales变化的12%。

改过来吧。。。。。。卡半天。。。。。。也是神坑。。。。。。

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1 个答案
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maggie_品职助教 · 2018年04月16日

同学，这道题并没有写错。

1、WC就是收入的12%

2、你的问题出在公式没有掌握好：FCFF的公式里面减掉的不是WC，而是WC的变化（请看讲义115页）

3、因此，WC=12%*sales,so current year WC=12%*10,000,000.and next year WC=12%*10,500,000

therefore change in WC=12%*(10,500,000-10,000,000)

计算这部分，熟记公式很重要。加油。



滴滴姐姐~ · 2018年04月17日

哈哈哈哈优秀优秀666

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想问一下 题目中的WC为什么只是减去increase的部分？

2018-06-04 17:57 1 · 回答

    请问题目中给出的capitexpenture是不是就是讲课中的FC INV？

2018-05-18 11:35 1 · 回答

    为什么FCFF要减去increase in working capital呢？讲义里只写了WCinv部分， 要exclu cash, cash equivalents, notes payable,ancurrent portion of Long term bt。 是因为WC增值的5%都是闲钱（cash）吗？

2018-03-27 15:38 1 · 回答

    题目解析给出Working Capital来自revenue的变化，但题干中只说Working Capital是sales的比例，不确定是不是题目表述有误。谢谢。

2017-11-10 17:46 1 · 回答