老师好，
回来复习衍生，发现这个策略有个小问题。
就是只有最后T11 操作的short €11 to $ 是有意义的。为什么要浪费时间操作前面11组short+long？ 我直接在T11 ，确认了投资欧元资产的金额€11，然后签个到T12的且金额为€11的远期合约不就可以了？
Hertz_品职助教 · 2022年10月24日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
同学这个问题哈，其他同学也有提问过，是这样的：
首先FX swap本身就是这样一个不断滚动的过程，需要不断的动态调整和再平衡。
比如这里说的共有12期，每1个月滚动一次。
这里需要注意的是第二份的远期合约的合约规模需要在第一期结束的时候才知道；
第三份远期合约的规模需要第二个月才能知道；
以此类推，只有到了11期的时候，我们才能知道12期的远期合约的规模。
同样11期的合约规模也是在上一期结束的时候才能确定的呀，所以不论是哪一期都不能越过前面的直接得到的哈。
另外如果我们直接前面11个月放任不管它，这是不符合IPS的对冲要求的，就是没有做好外汇风险管理呢。
当然同学觉得上面那种一个月一个月调整的好麻烦呀，能不能在期初的时候直接签订一个12月的远期合约呢，当然是可以的，但这就是对应的静态管理啦，动态管理就是需要我们不断的调整和再平衡的哈。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
Hertz_品职助教 · 2022年10月25日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
是这样哈，还是说投资期是1年，每一个月调整一次。
想一下既然我们在最后11月份的时候需要用远期合约对冲外汇风险，说明客户的IPS是对外汇敞口的管理是有要求的，比方说要求要百分百对冲外汇敞口的要求。
那么，注意客户对外汇敞口有了需要百分百对冲的要求，是对整个投资期内而言的。
因此前面的11个月，都需要按照这个规模每月调整进行对冲。
可是不能偷懒说前面11月份不管了，最后一个月才想起来对冲。前面11月份不管，就是一直没有按照客户的外汇敞口的管理要求来的，万一客户想在期间看看基金经理管理的咋样了，发现基金经理白拿管理费，没有帮我管理外汇风险，那可是不可以的哦。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！