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滴滴姐姐~ · 2022年10月18日

AD怎么理解

NO.PZ2022072902000010

问题如下:

Which of the following statements is false?

选项:

A.ESG integration at the equity selection level, automatically ensures ESG compliance at portfolio and asset-allocation levels. B.Lack of standardisation of ESG measurability methods negatively impacts unified investor consensus. C.There is little academic proof of positive correlations between ESG integration in the portfolio and positive returns. D.Sub-components of ESG are uncorrelated, orthogonal factors.

解释:

目前仍然存在的挑战是如何投资组合层面衡量ESG的表现而不仅仅是风险目前ESG作为性能增强的证据通常证券资产案例研究的形式出现 然而虽然案例研究可以令人信服解释甚至是关系投资回报ESG运营绩效之间的联系但它代表了很可能是因为选择偏差选择案例研究没有正式术语解释整个投资组合ESG回报

ESG的sub-component是指啥?我以为是指E S G三个。。我记得第一章老师讲过。。。E S G之间不是完全uncorrelated的?

不知道是不是这个意思昂


还有就是A。。。咋错了呀。。。蟹蟹蟹蟹

3 个答案

净净_品职助教 · 2022年12月20日

嗨,努力学习的PZer你好:


不好意思同学,回复的比较晚,我们仔细分析了一下,认为协会这道题多少是有些不严谨的。E,S,G三个因素之间必然是有联系的,但是站在第八章的角度,想要拿ESG作为一个风险因子来构建组合或者用sub component作为一个风险因子,前提都是这个风险因子应该是独立的,与其他因子没有关联的。出题人可能就是基于这样的角度,因此认为D选项的描述是正确的。2023年新教材保留了这道题,可能协会也没想做出修正。

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努力的时光都是限量版,加油!

小雨Rainie · 2022年12月11日

麻烦能在回答问题的截图里面标上讲义的具体页数么,方便查找讲义,看到这确实是不少知识点了,谢谢

净净_品职助教 · 2022年10月19日

嗨,从没放弃的小努力你好:


选项A与C对应的知识点见下面截图中标星处,在组合层面无法做ESG回报的归因,在个股层面能够做ESG整合,无法保证在组合层面能这样做,A选项的表述错误。

D选项的结论我们需要进一步确认研究,后续会跟同学同步相关内容的解析。

D选项对应的知识点是下面这张截图位置,探讨的是ESG因此能否作为一个独立的风险因子,教材中有一个表述就是考察ESG因子的两种形式,一种就是将ESG分为E/S/G三个单独的因子。原版书给出的结论是目前无法将ESG因子整体作为一个单独的风险因子,因为它和其他风险因子存在比较高的相关性。D选项虽然是单独看这三个方面,但是的确跟结论有些矛盾。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

小呀小田螺 · 2022年12月08日

没明白这个D,D选项就是说E S G这三个factor是不相关的因子。但是你的解释是“目前无法将ESG因子整体作为一个单独的风险因子,因为它和其他风险因子存在比较高的相关性”,这不是矛盾吗?而且ESG definition里面也有一句话是“there is currently no universal standard for assigning E, S, G issues, and they may overlap with one another”

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NO.PZ2022072902000010 问题如下 Whiof the following statements is false? A.ESG integration the equity selection level, automatically ensures ESG complianportfolio anasset-allocation levels. B.Laof stanrsation of ESG measurability metho negatively impacts unifieinvestor consensus. C.There is little acamic proof of positive correlations between ESG integration in the portfolio anpositive returns. Sub-components of ESG are uncorrelate orthogonfactors. 目前仍然存在的挑战之一是如何在投资组合层面衡量ESG归因的表现,而不仅仅是风险。目前ESG作为性能增强的证据通常以单一证券或单一资产案例研究的形式出现。然而,虽然案例研究可以令人信服地(甚至是因果关系)投资回报与ESG运营绩效之间的联系,但它代表了一个轶事,很可能是因为选择偏差而选择的。案例研究没有以正式归因术语整个投资组合的ESG回报。 A这里的compliance指的是什么?不是合规的意思么?好像没有提到和performance/return/risk相关啊。之前我记得讲课时有提到,G好,E、S一般会好,这个错的原因是没有实证研究吗?

2024-06-15 12:20 1 · 回答

NO.PZ2022072902000010 问题如下 Whiof the following statements is false? A.ESG integration the equity selection level, automatically ensures ESG complianportfolio anasset-allocation levels. B.Laof stanrsation of ESG measurability metho negatively impacts unifieinvestor consensus. C.There is little acamic proof of positive correlations between ESG integration in the portfolio anpositive returns. Sub-components of ESG are uncorrelate orthogonfactors. 目前仍然存在的挑战之一是如何在投资组合层面衡量ESG归因的表现,而不仅仅是风险。目前ESG作为性能增强的证据通常以单一证券或单一资产案例研究的形式出现。然而,虽然案例研究可以令人信服地(甚至是因果关系)投资回报与ESG运营绩效之间的联系,但它代表了一个轶事,很可能是因为选择偏差而选择的。案例研究没有以正式归因术语整个投资组合的ESG回报。 There is little acamic proof of positive correlations between ESG integration in the portfolio anpositive returns.如果没有正相关,那还搞什么 ESG integration。。。。

2024-05-06 22:11 2 · 回答

NO.PZ2022072902000010 问题如下 Whiof the following statements is false? A.ESG integration the equity selection level, automatically ensures ESG complianportfolio anasset-allocation levels. B.Laof stanrsation of ESG measurability metho negatively impacts unifieinvestor consensus. C.There is little acamic proof of positive correlations between ESG integration in the portfolio anpositive returns. Sub-components of ESG are uncorrelate orthogonfactors. 目前仍然存在的挑战之一是如何在投资组合层面衡量ESG归因的表现,而不仅仅是风险。目前ESG作为性能增强的证据通常以单一证券或单一资产案例研究的形式出现。然而,虽然案例研究可以令人信服地(甚至是因果关系)投资回报与ESG运营绩效之间的联系,但它代表了一个轶事,很可能是因为选择偏差而选择的。案例研究没有以正式归因术语整个投资组合的ESG回报。 仍然不清楚为什么A的说法是错误的?

2024-04-09 19:06 1 · 回答

NO.PZ2022072902000010 问题如下 Whiof the following statements is false? A.ESG integration the equity selection level, automatically ensures ESG complianportfolio anasset-allocation levels. B.Laof stanrsation of ESG measurability metho negatively impacts unifieinvestor consensus. C.There is little acamic proof of positive correlations between ESG integration in the portfolio anpositive returns. Sub-components of ESG are uncorrelate orthogonfactors. 目前仍然存在的挑战之一是如何在投资组合层面衡量ESG归因的表现,而不仅仅是风险。目前ESG作为性能增强的证据通常以单一证券或单一资产案例研究的形式出现。然而,虽然案例研究可以令人信服地(甚至是因果关系)投资回报与ESG运营绩效之间的联系,但它代表了一个轶事,很可能是因为选择偏差而选择的。案例研究没有以正式归因术语整个投资组合的ESG回报。 老师,意思是ESG的子要素,也就是e,s,g是互不相关的, 这句话本身是正确的吗,应该怎么理解orthogon这个单词的意思,谢谢

2023-11-15 15:04 4 · 回答

NO.PZ2022072902000010 问题如下 Whiof the following statements is false? A.ESG integration the equity selection level, automatically ensures ESG complianportfolio anasset-allocation levels. B.Laof stanrsation of ESG measurability metho negatively impacts unifieinvestor consensus. C.There is little acamic proof of positive correlations between ESG integration in the portfolio anpositive returns. Sub-components of ESG are uncorrelate orthogonfactors. 目前仍然存在的挑战之一是如何在投资组合层面衡量ESG归因的表现,而不仅仅是风险。目前ESG作为性能增强的证据通常以单一证券或单一资产案例研究的形式出现。然而,虽然案例研究可以令人信服地(甚至是因果关系)投资回报与ESG运营绩效之间的联系,但它代表了一个轶事,很可能是因为选择偏差而选择的。案例研究没有以正式归因术语整个投资组合的ESG回报。 虽然我选对了,但是通过排除法排除出来的,请问下A到底想表达啥意思?A翻译过来是股票选择层面的 ESG 整合,自动确保投资组合和资产配置层面的 ESG 合规性。的意思就是单个股的esg整合也能保证portfolio的esg整合的意思吗?还有择项的意思是单个股下esg的各个因子也没有相关性。是这样的意思吗?谢谢老师的解答

2023-10-28 19:57 4 · 回答