Sonia · 2022年10月17日
NO.PZ2019010402000010
问题如下：
A manager enters into a one-year currency swap involving receiving RMB fixed and paying USD fixed. She uses the following information to price the annualized fixed swap rate for USD:
The annualized fixed swap rate for USD is:
选项：
A.
0.995%
B.
0.249%
C.
1.375%
解释：
A is correct.
考点：对currency swap定价
解析：
currency swap因为货币不一样，可以固换浮，浮换浮，固换固，其中只有固定利率需要定价，其定价方法与interest rate swap一样。只需对相应的货币进行定价即可。
此题需要对USD的利率进行定价：
从哪里看出来一年付息四次的呢？
Lucky_品职助教 · 2022年10月18日
嗨，努力学习的PZer你好：
我们第一步算出来的相当于是每一期的fix rate，也就是90天的fix rate，年化就是要乘以360/90.也就是要乘以4.
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
Sonia · 2022年10月18日
？ 不明白。。。哪里要乘以四？
Sonia · 2022年10月18日
啊，我的意思不是问为什么乘以四，而是题目为什么每个季度就算一个现金流，题目只说固换固，只说一年期，那为什么不是就到期换一次，而是每个季度都有付息现金流？
NO.PZ2019010402000010 0.249% 1.375% A is correct. 考点对currenswap定价 解析 currenswap因为货币不一样，可以固换浮，浮换浮，固换固，其中只有固定利率需要定价，其定价方法与interest rate swap一样。只需对相应的货币进行定价即可。 此题需要对US利率进行定价 annualizefixeswap rate for US(1−0.9900993.980145)×(36090)=0.995%annualizetext{ }fixetext{ }swap\text{ }rate\text{ }for\text{ }US(\frac{1-0.990099}{3.980145})\times(\frac{360}{90})=0.995\%annualizefixeswap rate for US(3.9801451−0.990099)×(90360)=0.995%1-0.990099如何画图体现？
NO.PZ2019010402000010 0.249% 1.375% A is correct. 考点对currenswap定价 解析 currenswap因为货币不一样，可以固换浮，浮换浮，固换固，其中只有固定利率需要定价，其定价方法与interest rate swap一样。只需对相应的货币进行定价即可。 此题需要对US利率进行定价 annualizefixeswap rate for US(1−0.9900993.980145)×(36090)=0.995%annualizetext{ }fixetext{ }swap\text{ }rate\text{ }for\text{ }US(\frac{1-0.990099}{3.980145})\times(\frac{360}{90})=0.995\%annualizefixeswap rate for US(3.9801451−0.990099)×(90360)=0.995%解题时最初理解有偏差，以为ys to maturity是说到达这个swap的maturity的天数...这里给spot interest rate用ys to maturity，怎么理解比较合适
NO.PZ2019010402000010 为什么是这么算的。我先算出rmb的v0=fp*(b1+b2+b3+b4)=3.950894fp 再算出usv0=3.980135 两个v价值相等，得出fp=1.007401
NO.PZ2019010402000010 助教请画图，谢谢。
