关于cap和floor问题问一道题：NO.PZ2016082402000067 [ FRM I ]

本题考查的是通过其他金融产品构建一个与floating payer swap等效的组合。Receive fixed pay floating在利率下行时获利。

A：Short FRA就是receive fixed pay floating，

B：long bond就是receive fixed

C：Short cap锁定了最高的利率，在利率下行时以实际利率支付，long floor锁定了最低的利率，在利率下行时能确保收到floor的利率，所以也是在利率下行时获利。

D：short a floor在利率下行时，支付的是floor的利率而不是下行的利率，同样的，long floating在利率下行时获得的是实际下行的利率，而不是固定的利率，所以利率下行是不利变动。

Short cap，long floor，请问是在讲义的多少页？

老师好， 不明白为什么说D：short a floor在利率下行时，支付的是floor的利率

能否画图帮忙解答？ 多谢多谢

买债券收到的当然是固定利率啊，就是票面约定的利率啊。至于C，如果Long cap，在利率上升到cap以上时候还是收到cap。利率下行时按照实际利率支付，准确地说，应该是放弃了利率上行的收益。