老师讲解的时候，说的是：
溢价发行的bond，分析师认为：低估CFO、高估CFF；
折价发行的bond，分析师认为：高估CFO、低估CFF。
请教：这里是什么和什么比，出现高估和低估，谢谢。
王园圆_品职助教 · 2022年10月03日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，你可以结合以下这个讲义截图来理解
首先我们知道，发行债券支付的coupon payment是计入CFO的，是现金流出，而发行债券收到的购买债券的投资者的钱，是计入CFF
现在来看讲义，如果溢价发行，那coupon大于实际的interest的值，所以以这个coupon payment来替代实际的利息支出偏高了，从而导致了CFO被减项太高，CFO被低估；同时由于溢价发行收到的投资者现金流比面值更高，导致计入CFI的”收到发行债务的现金流入“偏高了（实际公司最后只募集了面值的钱，多收的钱其实通过coupon的形式慢慢还回去了），所以CFF就被高估
折价发行和溢价同理，只是方向正好相反
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！