IanZQ · 2022年09月29日
NO.PZ2018111302000008
问题如下：
Property A’s mortgage interest rate is higher than its discount rate, compared to an all-cash purchase, an alternative approach with debt financing when investing the property will lead:
选项：
A.a higher return on equity.
B.a lower return on equity.
C.the same return on equity.
解释：
B is correct.
考点：融资成本对投资方式的影响
解析：因为房地产A的融资成本高于折现率，所以如果使用外部债务来购买该房地产的话，会使得投资的ROE变低。
请问这题在讲义哪里说过啊？
Lucky_品职助教 · 2022年10月12日
嗨，从没放弃的小努力你好：
discount rate，就是投资者要求的收益率，也可以理解为投资者的回报率，也是股权的融资成本。这是在多门学科当中都涉及到的概念。
这里理解的思路是从融资角度，要不然用股东自己的钱，要么使用外部的钱，如果外部债务融资的成本比股东自己的成本更低，那么使用外部融资是有利的，这就会提高股东的回报率，如果外部融资的成本比股东自己的成本更高，那么使用外部融资对股东来说是不利的，就会降低股东的回报率。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
NO.PZ2018111302000008 scount rate 是WA吗？ mortgage interest rate 为什么会 higher thits scount rate？ 感谢~！！
NO.PZ2018111302000008 a lower return on equity. the same return on equity. B is correct. 考点融资成本对投资方式的影响 解析因为房地产A的融资成本高于折现率，所以如果使用外部债务来购买该房地产的话，会使得投资的ROE变低。 您好 我看中scount rate，就是投资者要求的收益率，也可以理解为投资者的回报率，听起来和股东的回报率ROE 是一回事啊？
a lower return on equity. the same return on equity. B is correct. 考点融资成本对投资方式的影响 解析因为房地产A的融资成本高于折现率，所以如果使用外部债务来购买该房地产的话，会使得投资的ROE变低。我有看之前的回答，但是我還是有點疑問1、我要如何知道 scount rate表示的是股東自己的成本，是在講義有出現過嗎？2、根據ROE的三分解，如果舉槓桿的話，不是會提高ROE的價值嗎 還是說因為 現在外部融資成本高於股東自己的成本 所以如果融資的話，會使得ROE下降。（我感覺這個是正確的回答，但還是希望助教再說明一下）
请问为什么债务的成本高于折现率，equity investor的ROE会变低？谢谢
