Asset allocation 基础班讲义goals-based部分例题

嗨，爱思考的PZer你好：

这道题是Reading 6 ■ Principles of Asset Allocation的example11

我们先查表，得到

Module A and that the appropriately adjusted expected return for that module is 2.3%. Discounting a US$500,000 annual cash flow, inflated by 2% a year from Year 2 onwards。

也就是5年现金流是500,000, 回报为2.3%, inflation 是2%求现值，第二年才有Inflation。

PMT = 500,000， N= 5 I = 1.023/1.02-1

算出来是2478092，因为第二年才inflation 所以得出的数字需要除以1.02 也就是2429502。投资我们取千位也就是2430000。

They want an 85% chance of being able to maintain their current expenditures over the ensuing 25 years, which they see as a reasonable estimate of their joint life expectancy.

关键词：85% probability of success，25years。通过查表，选择F portfolio，minimum expected return=6.1%。因为要除去前5年，从第六年开始，可以先算第5年的现值再折算到0时刻，也可以算25年的再减去5年的现值，这两种方法由于折算率的不同，结论有少许差异，考题一般会给出更详细的条件。

算出PMT = 500,000， N= 25， I =1.061/1.02-1 

PMT = 500,000， N= 5， I =1.061/1.02-1

再减掉前5年的PV，得出PV=$6,275,000.占比：6,275,000/ 25,000,000=25.1%

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