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Wuyyyyyy · 2022年09月21日

为啥不是long put

对冲tail risk意思是说portfolio下跌的时候能对冲风险

那么long put可以在下跌的时候会冲风险

为啥不是选long put

而答案要去long call呢



1 个答案

Hertz_品职助教 · 2022年09月22日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好

我们看一下题干的第一段的最后一句“wants to profit from an anticipated jump in short-term volatility to hedge his portfolio’s tail risk”。

这里说的是他希望从预期的短期波动中获利,以对冲投资组合的尾部风险。注意理解他是想根据波动率上升这里赚点钱来对冲尾部风险,而所谓的对冲尾部风险,说白了就是从波动率中赚点钱,万一有亏损的时候也算是有点安慰了。

所以第一问,确切的说是怎样从波动率上升中赚钱,并且要降低成本。这一点从第一问的后半句也可以看出来。

又因为本题中的期权的标的是VIX(call on VIX,VIX put等),因此预测波动率上升,即VIX指数上升,因此需要long call on VIX,同时为了降低成本呢就short put了。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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