老师好
1. 这题是直接用百分号前面的数字来算的 不用带% 进去的是吗？ 答案好像和老师写的不太一样。
2. swap variance 是strike volatily 越高， 价格越贵吗？ 这题里是sold at stricke of 20% 然后后来波动降低到18% ，这时候 于是主人公就赚了 （2）小题里所以是95000 不是-95000？ 是吗？谢谢。
lynn_品职助教 · 2022年09月06日
嗨，爱思考的PZer你好：
swap variance 是strike volatily 越高， 价格越贵吗？
其实variance swap是没有价格这个概念的，因为它操作起来是互换，我们用公式只是算它的value和结算时的payoff。所以我们要搞清楚的是什么时候亏什么时候赚。
那么当realized variance>strike variance，相当于期货合约里资产价格高于合约约定价格，那么long方赚钱，也就是seller pays；
相反的情况可以理解成资产价格低于合约约定价格，那么long方亏钱，buyer pays；
回到这道题，公式是站在long position的角度，如果结果为负数，说明是swap的买方要付给swap的卖方，本题问的是swap的卖方，因此seller是收到95,000。
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