老师您好，这道例题计算r1的方法有两个疑问：
1.cash flow为什么算在第一段sub-period，而不是第二段？（对比下图何老师讲课中给的示例的算法，是算在第二段sub-period，而且强调了0-t1 不包含CF1）
2.如果按照例题的算法，CF算在第一段sub-period，为什么计算r1时分母上不需要减掉CF呢？
伯恩_品职助教 · 2022年09月02日
嗨，努力学习的PZer你好：
1.cash flow为什么算在第一段sub-period，而不是第二段？（对比下图何老师讲课中给的示例的算法，是算在第二段sub-period，而且强调了0-t1 不包含CF1）——实际上在第二阶段，第一阶段是要减去。比如开始有市值是100万，年底的时候别人打过来10万，市值是120万，因为这刚打进来的10万没有参与运营，所以要减去。120-10=110万才是真正的盈利。
2.如果按照例题的算法，CF算在第一段sub-period，为什么计算r1时分母上不需要减掉CF呢？——还是刚才那个例子现在市值110万，实际盈利是110-100万，那么盈利百分比肯定是期初的市值10÷100=0.1.同样这个题也是用的期初的市值
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！