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逢考必过过过过过过 · 2022年08月29日

这个题能仔细分析一下吗

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ202110220100005201

问题如下:

Based on Exhibit 1 and their ownership structures, market scrutiny of Syvie Electric’s management is most likely:

选项:

A.

lower than EnileGEN

B.

the same as EnileGEN.

C.

higher than EnileGEN

解释:

A is correct.

Syvie Electric is a listed SOE with a mixed-ownership model in which 58% of the shares are owned by a sovereign government. The remaining shares trade on a public stock market. A mixed-ownership model tends to have lower market scrutiny of management than that of corporate ownership models.

Additionally, Syvie Electric has a lower percentage of directors with industry experience compared to EnileGEN. A board with experience that is not directly related to the company’s core operations may lack sufficient expertise to govern.

EnileGEN’s shares are owned primarily by institutional investors. Even though EnileGEN has dispersed ownership, institutional investors can promote good corporate governance by holding a company’s board and management accountable when the board or management does not appear to be acting in the best interests of shareholders.

Consequently, market scrutiny of Syvie Electric’s management is most likely lower compared with EnileGEN.

俩公司都是上市公司,从市场来讲,检查层面应该是一样的都是上市规则。而一家是SOE,应该有其他监管,理论上问“市场审查”应该是选SOE检查程度更高,选C吧。这是问的市场,又不是问的单独的管理层问题。而且过于分散,其实不是也不好管理吗

1 个答案

王琛_品职助教 · 2022年08月30日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1

market scrutiny of management 字面意思是市场审查/监督管理层,为了更好的分析,可以理解为审查的是管理层的经营风险

比如管理层是否以权谋私,是否没有以股东利益最大化为目的去经营,或者是否会经营不善导致损害公司利益,甚至导致公司有破产的风险等

2

从这个角度而言,国企上市公司,相比其他上市公司,这种市场审查,或者说市场风险更小,因为会有隐性或显性的国家担保,以防止公司破产

毕竟国企所在的行业,都是对主权政府有战略意义的,不能公司动不动就破产

3

可以这样理解,这里并不是在对比国企上市公司和其他上市公司的监管框架或者程度,而是在对比管理层的经营风险

或者说,如果两个公司,一个是国企上市公司,一个是其他上市公司,两个公司的 CEO 都是同样的情况,比如都存在以权谋私、经营不善的表现,哪家公司更不容易破产?

肯定是国企上市公司不容易破产,所以管理层经营不善导致公司破产的风险更低

4

原版书中只有一个地方提到了 market scrutiny of management 管理层的市场审查,是在 State-Owned Enterprises 国有企业中有提到结论

结论是 Listed SOEs (主权政府所有,但也有公开交易的股票),管理层的 market scrutiny 较低

咱们了解一下这个结论即可,不建议深究,这不是学科或者说章节的重点,只是一个细节哈

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