老师好
1) 这里的short 都是指short sell, 不是sell 是吗？ 用bond 做collateral 去借futures是吗？ short 这个单词是默认指short sell还是一般指sell, 说short sell 才是short sell 的意思？
2)考试的时候看到short 是指哪个？ 是指sell 还是指short sell? 谢谢。
Hertz_品职助教 · 2022年08月27日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好
1. 这里short futures就是卖出期货合约，也就是在期货合约中是需要卖出合约标的的那一方。
Short sell是卖空的意思，拿股票来说，卖空指的是我没有某只股票，但是像做空它，于是我先去借来，然后卖出去，等股价真的跌了，我再买回来还上原来借人家的股票。
所以这里的short和short sell完全是不同的概念。
2. Short和sell都是卖出的意思，可以替换用，一般只不过和衍生品搭配的时候多用short，例如short option，short forward，short futures.但是我们说卖出一个现货资产的时候当然也可以用short，但是经常使用的是sell。
但short，sell与short sell不同，前俩都是卖出，后者是卖空。
3. 那这里说的是basis的问题，basis指的是现货与期货的差值，注意在本题中定义的basis=现货-期货，这是非常正统的定义，在FRM这门考试中就会有学习到；但是在CFA体系中只是说basis是现货与期货的差，有时候可能并不一定指的是现货减掉期货，也有可能说是期货减掉现货的差（这是个补充，同学了解下）
所以basis小于0就是说现货低于期货价格，套利的话就是低买高卖，因此买现货卖出期货。同理，在basis大于0的时候，就是卖出现货买进期货了。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！