老师好 记得说经济好的时候投资HYB 可以多赚点因为premium 高， 经济好的时候违约也少所以可以这么投资。
这题里说经济复苏的时候 credit spread 会下来，也就是上面说的违约会下来是吗， 但是credit spread下来的话 ， return 也不是少了吗，因为credit premium 会下来？
好是说即使HYB在经济复苏的时候的 credit premium会下来， 总体来说return还是会高于IGB，所以在经济复苏的时候要多投HYB ？ 该怎么理解？谢谢。
pzqa015 · 2022年08月27日
嗨，爱思考的PZer你好：
这题里说经济复苏的时候 credit spread 会下来，也就是上面说的违约会下来是吗，
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是的，违约概率降低，spread变小。
但是credit spread下来的话 ， return 也不是少了吗，因为credit premium 会下来？
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credit spread变小，折现率变小，价格变大，投资收益变大
经济复苏的时候HYB的return还是高于IGB的，因为价格上涨的更多，所以在经济复苏的时候要多投HYB 。
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