这道题 在t = 1时刻的net cash flow 应该是t =1 时刻按照spot rate平仓的现金流和按照0时刻签订的forward rate settlement 时的现金流的差 和第二份合约没关系 第二份合约签订时没有cash flow发生 exposure都应该是 USD 2500000
Hertz_品职助教 · 2022年08月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好
同学的理解完全正确哈。
这道题目是今年R10新增的课后题，题目出很不好，何老师在这道题目的讲解中也有提到这道题目的问题所在。
1. 在1时刻是原来的合约和现货市场发生现金流，所以应该用二者相减，但是目前协会给的答案是将新合约和现货市场间产生的现金流作差，这其实也是这道题目处理不好的一个地方。（我们一直关注各期协会出的勘误，关于这一点也没有做更新）
2. 另外一个问题，其实也是涉及远期合约是在期末进行交割这个知识点的。新的一个月的远期合约，它产生的现金流是发生在1个月以后了，如果计算现在时刻的cash flow，应该折现一个月才对。但是这一点协会也做了简化处理，并没有考虑这段时间的折现问题。
3. 综上，关于这道题目咱们就根据协会的意思来，简单认为想要考察的是滚仓的这个过程，就分为现货市场平仓再开仓两步即可哈。
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