关于currency swap的basis问题：

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好

可以。

一般只有一个头寸，应该还没有遇到既有借债又有投资的情况。当然如果出现的话也没有关系，就再加上另一个头寸进行分析就可以了，一定注意画好同学上面的图。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好

问题描述：举例：

1. 在t=0，借10m USD， 进入currency swap用10m USD换20m EUR，再用20m EUR投资一个bond

2. 在t=t时候，需要支付

（1） swap头寸，收到USD利息，支付EUR+basis利息

（2）现货头寸：支付USD利息（借了10m），收到EUR利息+basis（投资了一个EUR bond）

那这个头寸不就是net了吗（=0），也不存在basis。

回答：

基于同学这里的举例呢，也是会有basis的。

同学这里的举例是说在现货市场上其实有两个操作，一个是借美元，支付美元利息；投资欧元，收到欧元利息。

那么互换中我们的确可以实现收到美元利息，以对冲现货市场的美元利息的支付头寸，但是互换中支付的欧元利息是需要加上basis的，但是在现货市场上投资欧元收到的欧元利息是不考虑basis的。

因为basis是cross currency basis swap一个特有的点，并不是说普通的投资非美元资产收到的非美元利息也是会有basis的，因此basis无法抵消。

2、 那第二点需要注意的是，同学可以回顾一下咱们涉及的互换的题干背景，以货币互换来说，一般在现货市场上都只有一个借债的头寸，需要支付对应的利息，并没有再投资一个债券的头寸。

即一般为，现货市场是借某一个币种，支付该币种的利息；然后进入一个互换，收到该币种的利息以抵消原来的头寸，同时支付另一个币种的利息。这就实现了把支付一个币种的利息变成支付另一个币种的利息转变。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！