感觉这道题答案都不对 这个题问的是bond position var， 答案算得是change of price的var。我觉得应该用current bond price 减去change of price 得道99% var of bond position
发亮_品职助教 · 2022年08月24日
嗨，努力学习的PZer你好：
这是一道原版书的课后题哈，这道题原答案的算法是正确，这是一个套路计算，整个题型都按这个方法来。
这种题型就分两步：
1、第一步就是先把YTM的VaR算出来，要算YTM VaR，我们必须要知道YTM Volatility；
比如上面这道题，Daily YTM Volatility是1.5 bps（原题数据有误，协会已勘误到1.5bps），因为我们要算1个月的数据，所以要把Daily Volatility转换成Monthly Volatility，题目假设一个月21天，所以就是：1.5bp × 根号下21
那么在99%的Confidence interval下，YTM VaR是：2.33 × 1.5 bp × 根号下21 = 0.1602%
2、上面求出来了YTM VaR，即YTM的最大上升幅度0.1602%，那么我们就可以算出债券价格的最大下跌幅度，就是-Duration×0.1602%；然后再乘以债券的Market value，就可以算出债券价值的最大下跌幅度，这就是债券价值的VaR
-9.887（Duration） × 0.1602%（YTM VaR）× 75m × 104.0175/100（Bond market value）=1.2356 Million
这种题型，就是先算YTM VaR，然后结合债券的Duration算一下债券价格的最大跌幅，然后再乘以债券的Market value，就可以算债券价值的最大跌幅。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！