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Pina · 2022年08月22日

押题R9 1.1



老师好 押题R9 1.1求number of bond futures 不是截图一里的公式吗? 不用乘以 S/F 的是吗? 为什么截图二 这题里求bond futures 份数的时候有乘以 105mm/99100? 谢谢。

3 个答案
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Hertz_品职助教 · 2022年08月23日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好

1.     所以说用MDur求解债券期货的份数时,是要乘以S/F. 用BPV求解债券期货的份数时候不用乘以S/F。————是的。

2.     求futures 份数的时候, 用beta来算要乘以S/F,如果用BPV来算futures 份数的时候也不用乘以S/F,是吗?————前面部分涉及β,同学说的是估值期货,要乘以S/F没有问题。BPV是美元久期的万分之一,是久期概念,对应的是债券,与股票头寸无关。

3.      index futures 好像只能用beta来算,不能用BPV来算。————是的。

4.      NP of swap 可以用MOD DUR 或BPV 来算, 用MOD DUR 来算的时候要乘以MV, BPV 不用乘,对吗?谢谢。————是的。但一般使用利率互换求互换的名义本金的时候,一般都使用MDur的公式,如下图:

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

Pina · 2022年08月23日

哦 不对, index futures 好像只能用beta来算,不能用BPV来算。 NP of swap 可以用MOD DUR 或BPV 来算, 用MOD DUR 来算的时候要乘以MV, BPV 不用乘,对吗?谢谢。

Hertz_品职助教 · 2022年08月23日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好

1.     在求解债券期货的份数时,可以使用MDur来计算,也可以使用BPV来计算,本质都是一样,可以相互推倒的。

同学截图中的图1使用的是BPV来计算的,图2使用的是MDur来计算的。二者的公式和推倒如下,同学可以看下:

2.     另外,提醒同学注意求解股指期货合约的份数的公式,公式中使用的是S/F,如下图:

(一个是求债券期货的份数,一个是求股指期货的份数,分别对应着调节债券头寸和股票头寸哈。)

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

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