stoned · 2022年08月18日
老师好，请问
Importantly, a potential consequence of using higher discount rates is these DB plans must generate higher returns for their funding status to remain sustainable, which typically requires taking on greater investment risk.
这句话怎么理解？ discount越大，不是liability越小，越容易达到overfunded status吗？
P111 SUMMARY 也有写到 Discount rate: A higher discount rate reduces the present value of the plan sponsor’s liabilities.
lynn_品职助教 · 2022年08月19日
嗨，爱思考的PZer你好：
是这样的，我们二级学习DB的时候，关于return objective有这样一个知识点，即计算return objective需要区分情况。
当pension fully funded时候，return objective=discount rate
当pension under funded时候，return objective=discount rate + excess return target.
不管是哪种情况，discount rate越高，就会导致DB plans must generate higher returns for their funding status to remain sustainable。这个角度解释比较方便同学理解。
另外，同学提问的这两句分别来自书上两个地方，它们从各自的角度出发得出了不同的结论，都是正确的。第一句话是法律法规的制约，因此discount rate 越高，越要用力maintain可持续性是法律要求。而第二句话是计算时的各个影响因素，在计算中同学说的就是对的，“discount越大，不是liability越小，越容易达到overfunded status吗”。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
