Jingwen · 2022年08月17日

押题班，Reading31，2.2

老师，我做这道题的时候，发现对于expected return的这个计算公式

expected return=YTM+△P/P

然后，△P/P=-duration*△spread，这一部分，突然一点印象都没有了（包括duration在这里的理解，因为平时做题我就会只是觉得这是一个期间长短来进行比较，放到运算里具体的概念我就没有了），完全不知道是怎么推导出来了的。就是基本概念还是都没有理解清楚。

想问下老师这部分的概念该去看哪个视频再去巩固一下。

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pzqa015 · 2022年08月18日

嗨，努力学习的PZer你好：

这是从一级就讲过的公式啊，△P/P=-MD*△y，只不过变了个形式

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

Jingwen · 2022年08月18日

emmm，掌握不牢就忘了。。。他认识我我不认识他了。。。

pzqa015 · 2022年08月18日

嗨，爱思考的PZer你好：

ytm是期初买入后，收益率曲线不变的expected return，△P/P是买入后收益率曲线改变带来的expected return。

所以，买入一只债券的expected return=ytm+△P/P，如果买入后收益率曲线不变，那么△P/P=0，expected return=ytm。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！