如图

嗨，从没放弃的小努力你好：

没有说cash flow yield要超过liabiity，asset duration超过liability是主动管理策略用的，不是免疫策略。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

首先，判断是否合适，跟cash flow无关。

Bond的最长期限虽然只有7年，但是到期后可以再投资，8.5年后用再投资的钱来cover liability。

免疫的第三个条件convexity of asset＞convexity of liability，意味着资产的现金流比负债更分散，可以包住负债。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！