Trading cost and arrival cost

嗨，努力学习的PZer你好：

分母上的P*是reference price，题干会告诉我们具体的reference price是谁，是谁就把谁放在分母上。

原版书上所罗列的四种reference price：arrival price、VWAP 、TWAP以及closing price。

你可以参考一下基础班讲义P74-78的四道例题。对应的就是以上四种reference price。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

我们俩说的是两件事情。我说的是implementation shortfall，而你说的是trade cost。Bp形式的trade cost就是下列红框位置的公式。分母上的P*是reference price，题干会告诉我们具体的reference price是谁，是谁就把谁放在分母上。但是原版书上所罗列的四种reference price：arrival price、VWAP 、TWAP以及closing price。

你所说的Delay cost和Trading cost，这两个概念不会在这里出现，只会出现在IS中。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

1&2，这是两套计算方式，不要混在一起。不可以等同。

3.是的，如果是BP形式的implementation shortfall，分母一直是没有成本的初始投资。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

这道题考察的是trade cost，当benchmark price是arrival price时，我们的trade cost就是arrival cost。

我们在trading这门课中，有两类计算。一类是implementation shortfall，另一类是更为简单的trade cost。现在这道题考察的是第二类：trade cost。trade cost的计算就是拿成交价和benchmark price做比较而已。

Trading cost只出现在implementation shortfall的分解中，并不会出现在trade cost中。这两类计算并不互通，不要混在一起考虑。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！