呆包纸 · 2022年08月14日
NO.PZ2021042003000005
问题如下：
建安集团是一家上市公司，公开信息显示该公司2016年实现净利润3.8亿元。当年该公司股价波动区间为12-22元，市盈率波动区间为6~11倍，公司以每股5元的价格向控股股东定向增发l000万股。从掠夺性财务活动角度分析，建安集团的上述定向增发行为属于（）。
选项：
A.内幕交易 B.掠夺性融资 C.超额股利 D.掠夺性资本运作解释：
考点：三大公司治理问题
公司向终极股东低价定向增发股票属于掠夺性财务活动中的掠夺性融资。“当年该公司股价波动区间为12~22元…公司以每股5元的价格向控股股东定向增发1000万股”属于掠夺性融资，选项B正确。
怎么理解掠夺性融资？股东花5元买到了12-22元的股票，不是对股东是有利的吗？
maggie_品职助教 · 2022年08月15日
嗨，爱思考的PZer你好：
注意这种低价定向增发的对象是控股股东，因此只对控股股东有利，损害、掠夺的是众多中小股东的利益。
打个比方：如公司股价目前是10元，在实施定向增发时，控股股东认购价格就是8元/股，那他就瞬间赚了20%。上市公司通过定向增发让大股东以低于市场的价格认购股票。大股东低价定增，实质是大股东稳定了控制权，而自己投入的钱不至于太多就可以与之前股东（中小股东）共同分享剩余的红利，巨额分红就会被分回到了大股东手里。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
