对于Excess Return 的公式 = Spread * t - SD * delta spread - LGD*POD * t 这个公式，我记得老师时说如果变动是instantaneously的话，t = 0？但我看到有的题目中又算 t = 1？
pzqa015 · 2022年08月14日
嗨，爱思考的PZer你好：
是的，如果是instantaneous，t=0，这个知识点原版书的有些题目是错误的，同学不用在意。
记住下面两条原则就好
1、只要有instan，第一项spread就乘以t=0，第三项LGD*PD不乘0了，LGD*PD是多少就是多少。
所以，如果是Instan，Excess spread这么算：
EXR = Spread 0 × 0 - spread duration × △ Spread - LGD × PD
2、若没有instan，那么持有期是多少（小于1年），第一项Spread和第三项LGD*PD都要乘以t。所以Excess spread这么算：
EXR = Spread 0 × t - spread duration × △ Spread - LGD × PD×t
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！