老师这道题可以理解为比较IRR，因为RRR必须小于IRR而B选项IRR较小所以比较好？-有问必答-品职教育专注CFA ESG FRM CPA 考研等财经培训课程

老师这道题可以理解为比较IRR，因为RRR必须小于IRR而B选项IRR较小所以比较好？

NO.PZ2016021705000012

问题如下：

Projects 1 and 2 have similar outlays, although the patterns of future cash flows are different. The cash flows as well as the NPV and IRR for the two projects are shown below. For both projects, the required rate of return is 10 percent.

The two projects are mutually exclusive. What is the appropriate investment decision?

选项：

Invest in both projects.

Invest in Project 1 because it has the higher IRR.

Invest in Project 2 because it has the higher NPV.

解释：

C is correct.

When valuing mutually exclusive projects, the decision should be made with the NPV method because this method uses the most realistic discount rate, namely the opportunity cost of funds. In this example, the reinvestment rate for the NPV method(here 10 percent) is more realistic than the reinvestment rate for the IRR method (here 21.86 percent or 18.92 percent)

老师这道题可以理解为比较IRR，因为RRR必须小于IRR而B选项IRR较小所以比较好？

嗨，爱思考的PZer你好：

不是的，这道题的考点是评估互斥项目时，有时使用 NPV 方法，和使用 IRR 方法

这两种方法，得到的最优项目的结果，有时是不一致的，此时，我们要参考使用 NPV 方法的结果

也请参考基础班笔记版讲义 P26

项目 1 和项目 2 是互斥项目，即只能二选一

使用 NPV 方法评估，选项目 2 ，因为其 NPV 更大

使用 IRR 方法评估，选项目 1，因为其 IRR 更大

这不就有矛盾了，两种方法的结果不一致，到底该参考哪种方法的结果呢？

结论是使用 NPV 方法的结果

因为实务中使用 IRR 方法时，可能会遇到有多个 IRR 或者没有 IRR 的问题，再加上 IRR 相对更严格的前提假设

所以互斥项目，如果 NPV 方法和 IRR 方法结果不一致，我们都是使用 NPV 方法的结果

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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