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CFApipa · 2022年08月12日

求问老师这道题答案在讲义哪里讲到啊？求历史平均和现阶段估值比较？

  1. CFA I
  2. Equity

NO.PZ2018062002000175

问题如下：

Peter,an analyst is evaluing company NIKKY, below he prepared a table of average of 12 months of P/E, price on cash flow (P/CF) and price on sales (P/S) from 2005 to 2008, .

As of 2009, the date of the valuation, the trailing 12 months, P/E, P/CF and P/S were 8.7, 8.0 and 2.3 respectively. According to the information provided, peter can reasonably conclude that NIKKY shares are most likely to be:

选项：

A.

Overvalued.

B.

fairly valued.

C.

undervalued.

解释：

A is correct.

NIKKY's share price is most likely to be overvalued.As the table below shows, all the2009 multiples are currently above their 2005 –2008 average

Average 7.13 7.38 1.7

考点：Price Multiple Approach

当判断股票估值是否合理时，我们除了把目标公司和它的可比公司进行比较外，目标公司和自己历史上的平均表现作对比也是非常常见的比较方法（就像这道题）。在乘数法中，我们选择的benchmark通常有三个：可比公司、自己或行业平均。

通常我们认为自己和自己比较时，历史平均可以反映正常的估值水平，题目给出了05-08年公司自己的历史上四年的数据，我们为了平滑数据，所以要取平均。得到的平均数再和09年数据作对比，分析师预测2009年的估值倍数是 8.7, 8.0 and 2.3，高于了历史平均水平，因此是“most likely” overvalued。

求问老师这道题答案在讲义哪里讲到啊？求历史平均和现阶段估值比较？

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1 个答案

王园圆_品职助教 · 2022年08月12日

嗨，努力学习的PZer你好：


同学你好，这里上课的时候老师没有提及，但是是原版书相关内容，以下为截图（红色部分），同学根据这道题目补充一下相关知识点即可

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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NO.PZ2018062002000175 问题如下 Peter,analyst is evaluing company NIKKY, below he preparea table of average of 12 months of P/E, prion cash flow (P/CF) anprion sales (P/S) from 2005 to 2008, .of 2009, the te of the valuation, the trailing 12 months, P/E, P/anP/S were 8.7, 8.0 an2.3 respectively. Accorng to the information provi peter creasonably conclu thNIKKY shares are most likely to be: A.Overvalue B.fairly value C.unrvalue A is correct.NIKKY's share priis most likely to overvaluethe table below shows, all the2009 multiples are currently above their 2005 –2008 averageAverage 7.13 7.38 1.7考点PriMultiple Approach当判断股票估值是否合理时，我们除了把目标公司和它的可比公司进行比较外，目标公司和自己历史上的平均表现作对比也是非常常见的比较方法（就像这道题）。在乘数法中，我们选择的benchmark通常有三个可比公司、自己或行业平均。通常我们认为自己和自己比较时，历史平均可以反映正常的估值水平，题目给出了05-08年公司自己的历史上四年的数据，我们为了平滑数据，所以要取平均。得到的平均数再和09年数据作对比，分析师预测2009年的估值倍数是 8.7, 8.0 an2.3，高于了历史平均水平，因此是“most likely” overvalue 1， 题目中分析师分析的trailing p/e，是不是表示08年公司的真是情况呢？2， 图表中给的信息是08年公司的price, 跟分析师分析出来的数据做对比，这样也可以推出来是overvalued

2024-06-06 11:29 1 · 回答

NO.PZ2018062002000175 问题如下 Peter,analyst is evaluing company NIKKY, below he preparea table of average of 12 months of P/E, prion cash flow (P/CF) anprion sales (P/S) from 2005 to 2008, .of 2009, the te of the valuation, the trailing 12 months, P/E, P/anP/S were 8.7, 8.0 an2.3 respectively. Accorng to the information provi peter creasonably conclu thNIKKY shares are most likely to be: A.Overvalue B.fairly value C.unrvalue A is correct.NIKKY's share priis most likely to overvaluethe table below shows, all the2009 multiples are currently above their 2005 –2008 averageAverage 7.13 7.38 1.7考点PriMultiple Approach当判断股票估值是否合理时，我们除了把目标公司和它的可比公司进行比较外，目标公司和自己历史上的平均表现作对比也是非常常见的比较方法（就像这道题）。在乘数法中，我们选择的benchmark通常有三个可比公司、自己或行业平均。通常我们认为自己和自己比较时，历史平均可以反映正常的估值水平，题目给出了05-08年公司自己的历史上四年的数据，我们为了平滑数据，所以要取平均。得到的平均数再和09年数据作对比，分析师预测2009年的估值倍数是 8.7, 8.0 an2.3，高于了历史平均水平，因此是“most likely” overvalue 老师，想再追问一下，P/E ratiio这种数据，分析师给的高了就是高估的话，那就说明P/E越高，公司越好？是这个逻辑么？可是老李说，同一P/E，一个股价高，一个股价低的话，那么买入股价低的？因为他未来会涨上去？对么？可是他又说，股价高的公司，说明股价反映了预期，未来分红会上去？我这里有点乱乱惹

2023-08-26 11:29 1 · 回答

fairly value unrvalue A is correct. NIKKY's share priis most likely to overvaluethe table below shows, all the2009 multiples are currently above their 2005 –2008 average Average     7.13      7.38       1.7 对比4年算数平均这个准确吗，05年的值很低也拉低了总体数值。为什么不对比08年呢，期间可能发生了一些重大事件导致之前的数字没有参考意义啊

2020-06-20 09:09 1 · 回答

fairly value unrvalue A is correct. NIKKY's share priis most likely to overvaluethe table below shows, all the2009 multiples are currently above their 2005 –2008 average Average     7.13      7.38       1.7算出来的平均值比实际值低，如果判断高估还是低估计？

2020-02-29 19:42 1 · 回答