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大写的LUCIA · 2022年08月11日

为啥是receive floating in foreign currency?

为啥是receive floating in foreign currency?答案的解释是Δshort-term rate>Δlong-term rate,有些没想通,求点醒。

如果是upward yield curve,那swap rate还是大于floating rate,不能从绝对rate的高低来看吧?那长短期利率相对的变化怎么解释呢?能不能详细说一下。何老师讲的没听懂。

2 个答案

pzqa015 · 2022年08月11日

嗨,从没放弃的小努力你好:


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

pzqa015 · 2022年08月11日

嗨,爱思考的PZer你好:


可以从两个方面理解这个问题

第一个方面,如果预期收益率会上涨,那么肯定选择投资短期的,这样会获得不断上涨的投资收益。你可能会说长期利率大于短期利率,无论短期怎么涨,都不超过长期。这种想法有一个隐含的假设,期初收益率曲线向上倾斜,bear flatten后,收益率曲线仍向上倾斜,但是这道题并没有说期初收益率曲线的形状以及bear flatten后收益率曲线的形状,所以,就不能得出现在swap rate>float rate以及bear flatten后swap rate>float rate的结论。题目只给了收益率曲线bear flatten,那就是长期上涨幅度小于短期上涨幅度,那么就应该投资短期,不断获得上涨的收益。

第二个方面,收益率曲线向上,那么应该投资duration小的,这样capital loss更小,相对于fixed bond,float bond的duration更小,所以投资float。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

大写的LUCIA · 2022年08月11日

我认同第二个观点,其实只要是bear的 不管是不是flatten,都应该receive floating对吗

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