Pina · 2022年08月08日
老师好 这是经典题 3.6这题surplus % 算出都大于5%, 也就是说要用主动投资。 只有C 是， 免疫加主动投资。
1) A 和B 不都是被动投资吗， 为啥A 可以？不是题目里说surplus % >5% ,他们prefer passive managment?
2）B 不可以是因为要每个月matching 很难做到吗？ cash flow matching monthly 难构建，这是结论吗？ 难道说cash flow mathcing 只能做annually matching?这里要怎么理解？ 这个结论，讲义上在哪？
3） 这问题和这题没关系，主观题里可不可以用符号代替文字， 比如用 > 代替 exceeds等。或者用 箭头表示A casues B, 可不可以 打成 A --> B? 谢谢。
pzqa015 · 2022年08月09日
嗨，努力学习的PZer你好：
这道题出的不是很好，不是用duration match的三个条件来判断是否用durtion matching，题目有个条件，如果surplus＜5%，那么用passive管理方法。
duration matching与cash flow matching两种方法都是passive管理。
计算两个portfolio的surplus，L同学Portfolio的surplus是7.7%，W同学portfolio的surplus是11%，所以，肯定不能用passive management了。
但是，题目还说两个portfolio都需要有monthly benefit，由于cash flow matching方法是用coupon+par来cover负债，很难找到monthly cash flow 的债，所以，cash flow matching不能用。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
